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如果没有基本面接力，当前市场的风险收益比优势已经不明显。我们以1/全部A股PE-10年期国债到期收益率作为股市风险溢价的衡量指标，该指标值上升对应股市下跌，该指标值下降对应股市上涨，2005年以来均值为1.65%，历史数据显示这一指标存在明显的均值回归特征。今年1月4日上证综指2440点时市场风险溢价高达4.52%，处于历史极值区间，明显超出2005年以来均值+1倍标准差3.40%，也接近前几轮市场底部水平，2005/6/6的998点市场风险溢价为2.30%，2008/10/28的1664点为4.45%，2013/6/25的1849点为4.77%。随着市场上涨，该指标目前已回落至2.23%，处于2005年以来由小到大的65%分位，接近市场中位水平，优势较年初明显收窄。从股债资产比价角度看，沪深300最近12个月股息率/10年期国债收益率作为股债比价指标，用该指标3年滚动中位数作为参考标准，当比值明显超过中位数，比如超过3年75%分位时往往预示着股市相比债市有明显的吸引力，当比值低于3年25%分位时往往预示着债市相比股市有明显的吸引力。这指标已从1月3日0.93（超过近3年75%分位）回落至4月4日0.68（接近近3年中位数），说明股债比价角度看股票已无明显吸引力。数据说明牛市第一阶段市场估值、情绪修复已到一定程度，往后看，如果没有基本面接力，风险溢价要进一步回落需要政策或事件利好推动，往后跟踪中美贸易谈判进展。目前双方已加征关税情况是美国对中国500亿美元进口商品加征25%关税、2000亿美元进口商品加征10%关税，中国对美国500亿美元进口商品加征25%关税、600亿美元进口商品加征10%关税。目前双方经贸团队进行第九轮磋商，人民日报报道双方在经贸协议文本等重要问题上达成了新的共识。美国总统特朗普表示期待在双方达成协议之后，两国领导人举行会晤。若谈判出现重大转机，如双方取消所有已加征关税项目，则将推动风险溢价进一步回落。

点评：要根据客户实际风险承受能力、风险识别能力、投资目标等开展投顾业务。6、不得承诺收益或作出保本承诺通知规定，试点机构进行业务宣传推介应当客观、准确、完整、不得提供虚假、不实、误导性信息，不得承诺收益或作出保本承诺，不得直接或间接提及模拟业绩、为个别客户创造的收益，不得预测未来业绩。提及过往业绩的，应当为1年以上的特定基金投资组合策略整体业绩，并向客户特别提示过往业绩并不预示其未来表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。

一、医疗器械处于行业发展的“黄金时期”先简单跟大家聊一聊医疗器械的行业发展。医疗器械是医药生物重要的细分行业之一，是直接或者间接用于人体的仪器、设备、器具、体外诊断试剂及校准物、材料以及其他类似或者相关的物品。进一步细分来看，又可划分为高值耗材、低值耗材、医疗设备、体外诊断四个大类。近年来，受益于市场发展、技术革新以及政策红利，医疗器械行业正迎来发展的“黄金时期”。数据统计显示，医疗器械上市公司整体净利由2010年的10.80亿元增加至2019年三季度的148.09亿元，2019年前三季度医疗器械整体实现净利增长率为25.12%，两者均处于近十年的高位值。（见附图）

除此之外，中原银行近年来频繁被监管层开出罚单，尤其是今年以来因连续收到7张罚单引起市场广泛关注，违规事由包括办理信贷业务、以贷转存等，罚款金额总计110万元。责任编辑：张译文[快递小哥发辱警视频想出名 被处5日刑拘]近日，毕节市威宁县的快递小哥杨某在某网络平台上发布了一则视频。视频中，杨某不断叫嚣要闯红灯，而且骂骂咧咧。警方在网络巡查时发现了这则视频，立即组织警力展开调查，并于5月6日将杨某抓获。据悉，杨某因涉嫌寻衅滋事，被处以刑事拘留5日的处罚。

这套制度在相当程度上保证了美国原研药厂商的创新动力，药企可以充分缩短新药研发周期，加快新药上市，最大化利用新药专利赋予的市场独占权。但是，更高效的审批程序也意味着更高的成本。塔夫茨大学药物发展研究中心的报告称，一种药品从化学成分到临床试验再到FDA批准，平均要花费27亿美元，这其中，有相当一部分成本是因为FDA造成的。

黄晨东表示，从上海事故发生后，蔚来第一时间成立了调查小组，最终结论由小组综合总结参与调查的各方意见形成书面结论，并向国家市场监督管理总局进行召回备案。“从事故发生到正式备案发起主动召回我们只用了一个半月时间，这个速度在行业内也是非常快的。”