3344vva在

市场表现央行上周五公布的3月信贷数据超预期，国债期货周一跳空低开，现券收益率盘初上行7-8bp，午后市场意识到反应过猛，跌幅一度收窄，主要利率债收益率最终上行5-7bp，国债期货从最低跌-0.78%到收盘接近-0.46%的位置。黑龙江地方债中标利率较下限上浮50bp，资金面显得较为紧张，周三有大规模MLF到期，多种因素压制买需。截至日终，10年期国开债活跃券190205收于3.8525%，收益率上行4.52bp，10年期国债活跃券180027报3.37%，收益率上行2.5bp，继续维持在2018年12月中旬以来高位。

非金融企业境内股票余额占比3.4%，同比低0.2个百分点。如何解读央行最新金融数据海通宏观姜超、李金柳【金融数据点评】社融增速回升，货币宽松延续1、信贷债券改善，票据年初高增。1月新增社融4.64万亿元，同比大幅多增1.56万亿元，主要贡献一是信贷和债券融资继续改善，对实体发放贷款3.57万亿，同比大幅多增8818亿元，企业债券净融资增加4990亿元，同比多增3768亿元；二是地方政府专项债提前发行，同比多增1088亿元；三是年初票据大增，未贴现银行承兑汇票增加约3800亿元，同比多增2349亿元，且委托、信托贷款同比变化不大，使得非标融资由同比负增转为多增2000多亿元。

在鼓励公益捐赠方面，涉及企业所得税、个人所得税、增值税、消费税、关税、城市维护建设税、教育费附加、地方教育附加6税2费4项政策，即通过公益性社会组织或县级以上人民政府及其部门等国家机关捐赠应对疫情的现金和物品允许企业所得税或个人所得税税前全额扣除；直接向承担疫情防治任务的医院捐赠应对疫情物品允许企业所得税或个人所得税税前全额扣除；无偿捐赠应对疫情的货物免征增值税、消费税、城市维护建设税、教育费附加、地方教育附加；扩大捐赠免税进口范围。

一些农业科技初创企业已崭露头角，生产动物饲料的昆虫养殖公司Protenga在农场中安装了数据传感器，以帮助确定正确的喂养频率和数量，提高农产品的质量和数量；SusentirAgriculture运用受控环境农业技术，用水可比传统农业减少95%；PacketGreens则利用水培技术实现自动化，以提高城市农业的效率；垂直农场企业VertiVegies将建造新加坡最大的室内种植工厂。

需求端，高库存压力下，不锈钢供大于求的格局仍未缓解，下游需求尚未见明显起色，终端接货意愿偏弱且维持原料低库存水平，不锈钢后市仍不容乐观，且随着钢厂利润的回升，预计实际减产力度或不及预期，关注具体去库情况。总体来说，供应端支撑转弱，需求端尚无明显起色，镍基本面依然偏弱，但目前镍铁厂面临亏损，或限制进一步跌幅，且近期镍进口窗口再次关闭，不锈钢厂传减产预期，短期关注[107000，110000]支撑位。后期镍价走势或取决于需求端能否有实质性好转，关注钢厂具体去库情况。

五是电商与实体融合更加紧密。上半年，线上与实体的融合向着贴近消费者、提升运营效率的方向发展。许多电商平台强化开放赋能，重点布局下沉市场，融入社区生态，取得良好效果。社交电商模式更加多元，社区拼团、熟人拼购、直播、论坛、短视频等竞相发展，充分满足消费者差异化需求，推动消费潜力不断释放。