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责任编辑：陶然光大证券：重点关注周期趋弱下的科创龙头、加入MSCI倒计时下的消费白马以及确定受益于金融开放的券商国家队。大势上看，在政策托底的支撑下，经济平稳下滑，断崖式下降的概率小。从风险的角度看：资管新规落地，严监管方向不变，但严监管节奏再调整，利好权益；核心资产神话面临幻灭，盈利增速下行下的双杀风险释放。从风险偏好的角度看，五月中旬A股将进入MSCI倒计时阶段，根据韩国股市加入MSCI的历史，这对A股短期而言是个利好。从估值的角度看，目前主要股指的PETTM和PB均已落至40%甚至更低的分位，市场继续深跌的可能性不大，五月有望触底反弹。

联想股价大跌就发生在暴涨后的交易日，从某种层面来说，紫光控股举牌所推动的暴涨行情，已将全流通的利好消化完毕，甚至会有资金借助利好进行出货。以至于联想的股价不涨反跌，全流通利好也未撑起上涨的浪潮。第二家试点企业中航科工的股价表现也没有太大惊喜，该股于5月9日盘后公布“全流通”公告，其股价于次日冲高回落，全天收涨4%，随后也进入震荡走势中。不过，中航科工与联想相似的地方在于，其于4月份已走出上涨行情，股价累计涨幅逾57%，全流通利好或已提前消化完毕。

国务院发展研究中心党组书记、副主任马建堂中国的发展有利于世界，当前贸易保护主义倾向抬头，个别国家单方面挑起经贸摩擦，全球供应链受到冲击，投资和贸易不确定性明显上升。应坚定支持全球化和维护多边贸易体系，继续推动形成更加公平、更加合理、更加民主的国际治理体系。

责任编辑：戴明 SF0062018香港论坛于4月27日在香港君悦酒店隆重举行，上午香港论坛主题演讲嘉宾包括有：香港财政司司长陈茂波先生等上市公司界领袖人物。中午精英午餐会有港交所总裁李小加先生主题演讲，关于港交所新政策：同股不同权等。2018香港论坛现场图：

比如14年跟19年上半年很火的食材供应链赛道对标王者Sysco，规模很大，1年将近600亿美金收入，库存周转15-17次，已经算是不错，不过毛利才18%。而这个毛利水平已经是其发展了40年，并获取了全美市场第一地位情况下取得的。三）做到高毛利与高周转的公司，规模会相对较小。

第三、在证券公司立足柜台市场，推进个性化服务客户财富管理需求的进程中，收益凭证正日益发挥重要作用。前两点上文都已提及，第三个特点，收益凭证作用日益重要。2018年，券商在柜台市场中发行的收益凭证，“非固定收益型”收益凭证的占比为24.16%，不仅扭转了过去三年的下滑趋势，更创出了近四年内的新高。通过以“非固定收益型”为代表的收益凭证的发行，证券公司在柜台市场中提供了多样化的期限、挂钩标的、收益结构，满足了客户个性化的财富管理需求。